“備案危機感很重，擔心限制數(shù)量把我們卡住。”深圳一家P2P平臺高管向《每日經(jīng)濟新聞》記者說到。大概再也沒有比當下的P2P更焦慮的行業(yè)了，即將到來的驗收備案決定著平臺是否還能參與下半場的競爭。

記者注意到，P2P平臺已經(jīng)開始了備案前夜最后的合規(guī)沖刺，有平臺開始對定期產(chǎn)品進行整改，消除期限錯配。日前，人人聚財發(fā)布公告，3月18日和3月19日兩天停服，開服之后，其計劃標產(chǎn)品定投寶(1~24個月定投寶、V專享)將全部下線，用戶原來持有的定投寶產(chǎn)品將切換為直接持有原定投寶所匹配的散標(債權)項目。

與此同時，網(wǎng)貸平臺依然在為平臺上的存量大額謀求出路，清理也在加速。網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)顯示，P2P行業(yè)2018年2月待還金額超20萬元和100萬元的累計金額占比較2017年1月分別下降了14.41個百分點和16.91個百分點。

整改定期產(chǎn)品

按照銀監(jiān)會P2P整改驗收通知的規(guī)定，以活期、定期理財產(chǎn)品的形式對接債權轉(zhuǎn)讓標的，由于可能造成資金和資產(chǎn)的期限錯配，應當認定為違規(guī)。

由于活期產(chǎn)品存在著資金池、流動性風險，2017年至今，已經(jīng)有眾多平臺陸續(xù)下架活期產(chǎn)品。今年1月以來，真融寶、投之家、熊貓金庫等平臺的活期產(chǎn)品相繼停售。

隨著備案大限的臨近，渴望合規(guī)的平臺開始對定期產(chǎn)品“動刀”。3月17日，人人聚財發(fā)布公告，其定投寶產(chǎn)品(1~24個月定投寶、V專享)將全部下線，持有定投寶的用戶將切換為直接持有原定投寶所匹配的散標(債權)項目，并開始按照散標的還款方式進行還款，且散標還款、到期日與原定投寶到期日不同。

人人聚財方面表示，此次定投寶產(chǎn)品調(diào)整，是整改的重要一環(huán)，也是合規(guī)的前置條件。過去為追求出借操作的便利性，在定投寶設計時采用了行業(yè)普遍應用的自動債權轉(zhuǎn)讓機制，部分債權和定投寶期限不一致。按照監(jiān)管整改要求，該機制被禁止，所有存量定投寶都必須整改到位，穿透到底層資產(chǎn)，無法進行新老劃斷。

盈燦咨詢高級研究員張葉霞在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時也表示，《深圳市網(wǎng)絡借貸信息中介機構(gòu)整改驗收工作指引表》明確，平臺以“活期、定期理財產(chǎn)品的形式對接債權轉(zhuǎn)讓標的”需要進行整改，人人聚財原定投寶中所匹配的散標到期日和原定投寶的到期日可能出現(xiàn)不一致，因此需要進行整改。

不過，對于定期產(chǎn)品的整改指引，各地的政策細節(jié)略有不同。上海和江西整改驗收工作指引中明確提出了一個除外情形，“網(wǎng)貸機構(gòu)向出借人提供各類定期產(chǎn)品，包括在合同協(xié)議中約定通過債權轉(zhuǎn)讓方式到期退出的定期產(chǎn)品(但借款人實際借款期限和出借人出借期限相匹配;或者在產(chǎn)品名稱中標明持滿一定時間方可轉(zhuǎn)讓、且已充分向出借人提示流動性風險并由出借人事先書面確認的除外)”。

“在部分地區(qū)如果平臺能證明出借期限相匹配等條件也可能不需要在這方面進行整改，P2P的計劃類產(chǎn)品的合規(guī)整改模式，與地方監(jiān)管部門對平臺的監(jiān)管要求密切相關。”張葉霞表示。

大額清理后標荒蔓延

“現(xiàn)在很多平臺開始清理大額了，平臺更缺資產(chǎn)了。”一位P2P業(yè)內(nèi)人士向記者說到。

同一自然人在同一網(wǎng)絡借貸信息中介機構(gòu)平臺的借款余額上限不超過人民幣20萬元;同一法人或其他組織在同一網(wǎng)絡借貸信息中介機構(gòu)平臺的借款余額上限不超過人民幣100萬元，這是監(jiān)管早在2016年8月24日《網(wǎng)絡借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務活動管理暫行辦法》中便已劃定的政策紅線。

“大額標的的正常處理方式是到期收回，沒有到期的就要求借款企業(yè)提前還款。大量提前還款說明平臺此前整改決心不夠大。”廣州互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會會長方頌向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“因為整改工作已經(jīng)有兩年時間了，如果平臺沒有太多僥幸心理，從去年初就開始做準備了，停發(fā)大額標的，規(guī)模逐漸下降。但也因為要付出規(guī)模下降的代價，所以可能很多平臺不愿意。”

大額標的的另外一種處理方式就是轉(zhuǎn)讓，方頌指出，轉(zhuǎn)讓給對資產(chǎn)感興趣的資金方，或者平臺股東，“例如供應鏈的資產(chǎn)可能保理公司就會想要。”

前述深圳P2P平臺高管就告訴記者，其大額資產(chǎn)是在股東方的幫助下剝離的，“底層資產(chǎn)不能提前到期，但平臺標的可以清理掉。發(fā)回購公告，由兩家機構(gòu)股東回購用戶手中的大額標的，股東線下持有至到期就行了。”

第三方數(shù)據(jù)也能在一定程度上反映大額標的的清理加速。據(jù)網(wǎng)貸之家對533家平臺的監(jiān)測統(tǒng)計數(shù)據(jù)，網(wǎng)貸行業(yè)借款限額合規(guī)性進一步好轉(zhuǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2018年2月待還金額超20萬元的累計金額占比為27.71%，相比2017年1月下降了14.41個百分點;2018年2月待還金額超100萬元的累計金額占比為12.45%，相比2017年1月下降了16.91個百分點。

不過，大額標的清理疊加季節(jié)因素，讓現(xiàn)階段的標荒顯得特別嚴重。“標荒還是會有一段時間，可能會持續(xù)好幾個月。備案要幾個月，平臺也會有一個擴大發(fā)展的過程。”方頌稱。