臨近月末，央行明顯加大公開市場的操作力度。

8月24日，央行發布公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，2020年8月24日人民銀行以利率招標方式開展了1600億元逆回購操作。其中，1000億元為7天逆回購(中標利率2.2%)，600億元為14天逆回購(中標利率2.35%)，因今日有500億元逆回購到期，人民銀行實現凈投放1100億元。

上周以來，各期限、市場資金利率價格持續攀升。在Shibor方面，今日隔夜Shibor上行10.15個BP至2.3595%，除7天Shibor微幅下跌外，其余中期、長期Shibor價格仍在上升;在銀行間質押式回購市場方面 ，各期限利率都是出現小幅度攀升趨勢。截至今日午盤，具有標志性意義的七天質押式回購利率DR007加權利率報2.2265%，已超過政策利率，且與隔夜利率DR001(2.3577%)出現倒掛。

“今天的七天利率是非跨月的，因此需求會比較少，而短端隔夜利率上行則與月末流動性緊張有關，因此會出現倒掛的現象。”廣東地區某股份行資金交易經理表示。

從公開市場操作來看，8月中開始，央行已經加大了公開市場操作力度，呵護資金面意圖明顯。中國外匯交易中心官網顯示，自8月10日到8月23日，銀行累計凈投放4900億元，加之今日凈投放1100億元，央行已凈投放6000億元。此前，8月17日，中國人民銀行公告提前續作到期MLF，充分滿足金融機構需求。

中信證券固定收益首席研究員明明認為，8月份以來，央行資金投放量明顯增加，一改6月份、7月份資金凈回籠態勢，一是因為市場流動性需求較大，二是加強財政政策和貨幣政策配合，8月份國債和地方債供給較大，需要流動性支持。

8月23日，海通證券策略團隊發布研報也表示，資金面寬松和基本面改善趨勢未變。研報認為，宏觀流動性寬松方向未變，微觀流動性依舊充裕。未來以科技和消費為代表的服務型產業融資方式將從以前的間接融資為主轉變為更多以股權融資為代表的直接融資，因此居民的資產配置也將更多轉為權益類資產，支持著股市微觀資金面保持寬裕，考慮IPO、產業資本減持及交易稅費等流出項后預計全年資金凈流入將超1.5萬億元。

另一方面，民生銀行首席研究員溫彬則認為，近期央行主要通過公開市場操作、MLF等進行流動性調節，貨幣政策操作明顯更加謹慎，未進一步使用降準降息等操作。預計下半年，貨幣政策操作將轉向更加常態化，主要通過結構性寬松的方式，定向支持制造業、中小微企業等實體經濟的薄弱環節。