港股市場教育股普跌。天立教育、睿見教育超跌20%，楓葉教育、成實外教育跌超10%，宇化教育、立德教育等跌超4%。

教育部等五部委日前印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)和規(guī)范教育收費管理意見》。其中和資本市場關(guān)聯(lián)最大的是第十五條，政策要求“重點加強(qiáng)對非營利性民辦學(xué)校的審計，嚴(yán)禁非營利性民辦學(xué)校舉辦者和非營利性中外合作辦學(xué)者通過各種方式從學(xué)費收入等辦學(xué)收益中取得收益、分配辦學(xué)結(jié)余(剩余財產(chǎn))或通過關(guān)聯(lián)交易、關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)移辦學(xué)收益等行為。

中信建投葉樂表示，類似這樣的表述在過往政策文件中也有，核心還是要看關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管如何執(zhí)行，不過政策的監(jiān)管趨嚴(yán)是明確的，對于部分利潤率過高、學(xué)費上漲過快的民辦非營利學(xué)校值得警示，對于未來可以選擇營利性的民辦高校影響不大。

中金公司趙麗萍等人則重申對義務(wù)教育繼續(xù)盈利的審慎態(tài)度。其認(rèn)為，日前審議通過的《關(guān)于規(guī)范民辦義務(wù)教育發(fā)展的實施意見》體現(xiàn)了國家確保義務(wù)教育公益屬性的明確態(tài)度。實施條例的加速落地，或使得VIE架構(gòu)下的義務(wù)教育階段上市公司，面臨更為緊迫的挑戰(zhàn)。對高等教育板塊而言，由于高等教育可選擇為盈利性學(xué)校，并購發(fā)展并不會受限，因此整體影響不大。對培訓(xùn)機(jī)構(gòu)而言，旨在加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，推進(jìn)行業(yè)自律，盈利層面并不受影響。

中信建投葉樂同時表示，今日部分港股教育股尤其是義務(wù)教育階段民辦學(xué)校上市公司股價有所下跌也和前期漲幅過大有關(guān)，無需過分恐慌。低風(fēng)險偏好投資者優(yōu)選非獨立學(xué)院類的港股高教股，如宇華教育、中國科培、華夏視聽教育，對于華夏視聽教育還需關(guān)注明年學(xué)費彈性，對于獨立學(xué)院需關(guān)注此次加速轉(zhuǎn)設(shè)后能否選營利性。