7月3日，恒生科技指數(shù)大漲2%。成分股中，汽車板塊紛紛拉升，小鵬汽車以11%的漲幅領(lǐng)漲，理想汽車-W、商湯漲超5%，京東集團(tuán)-SW、百度集團(tuán)-SW、商湯-SW、嗶哩嗶哩-W、蔚來-SW、比亞迪電子均漲超3%，阿里巴巴、美團(tuán)漲超2%，騰訊控股、小米集團(tuán)、京東健康、快手漲超1%。

主流ETF方面，截至10：50，恒生科技ETF基金（513260）漲2.27%，在全市場所有跟蹤復(fù)制恒生科技指數(shù)的ETF中漲幅高居第一。

值得注意的是，目前全市場共10只跟蹤恒生科技指數(shù)的ETF產(chǎn)品，恒生科技ETF基金（513260）綜合費(fèi)率更低，其管理費(fèi)（0.15%）和托管費(fèi)（0.05%）加總后，綜合費(fèi)率僅為0.2%，低于全市場絕大多數(shù)跟蹤恒生科技指數(shù)的ETF產(chǎn)品。對于投資者而言，較低的費(fèi)率結(jié)構(gòu)意味著“省到就是賺到”。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2023.6.26）

(資料圖)

消息面上，7月1日，小鵬汽車發(fā)布公告稱，6月共交付新車8,620臺，環(huán)比增長15%，連續(xù)5個月實(shí)現(xiàn)正增長，其中P7車型總交付環(huán)比增長17%。小鵬汽車二季度累計(jì)交付新車23,205臺，環(huán)比增長27%。截至2023年6月30日，小鵬汽車?yán)塾?jì)交付突破30萬臺，達(dá)300145臺。

此外，6月29日，美團(tuán)宣布擬收購光年之外全部權(quán)益，深入大模型領(lǐng)域探索研究。總代價(jià)包括：現(xiàn)金約2.34億美元；承擔(dān)人民幣債務(wù)約3.67億元；現(xiàn)金人民幣1.00元。并購?fù)瓿珊螅缊F(tuán)將支持光年團(tuán)隊(duì)繼續(xù)在大模型領(lǐng)域進(jìn)行探索和研究。

交銀國際發(fā)布研究報(bào)告稱，參考其他大型互聯(lián)網(wǎng)公司在大模型的研發(fā)投入規(guī)模，認(rèn)為光年之外團(tuán)隊(duì)的研發(fā)成本應(yīng)主要以人員成本為主，估算一年投入占美團(tuán)調(diào)整后凈利潤低于0.5%。光年之外及一流科技團(tuán)隊(duì)技術(shù)能力領(lǐng)先，美團(tuán)表示將繼續(xù)支持光年之外的研發(fā)。該行認(rèn)為，未來光年之外與美團(tuán)平臺結(jié)合，將更有利于其底層技術(shù)在上層應(yīng)用層面的突破。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)方面，光大證券指出，港股估值仍維持在歷史低位，中長期來看港股仍具備配置機(jī)會。港股估值仍維持在歷史低位，回落空間有限。長期來看隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升、政策效應(yīng)的持續(xù)釋放，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望在三、四季度延續(xù)恢復(fù)向好態(tài)勢，積極因素在累積增多。未來若相關(guān)的政策落地或經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驗(yàn)證復(fù)蘇后市場有望重回上行軌道。保持樂觀，積極布局。

中金指出，上周在人民幣進(jìn)一步走弱且國內(nèi)增長壓力猶存的情況下，港股市場能夠企穩(wěn)，除了低估值外，更重要的是對未來更多政策支持的預(yù)期仍然抱有期待。上周出現(xiàn)的一個積極信號是央行二季度貨幣政策例會中重提一季度刪除的“逆周期調(diào)節(jié)”措辭，這或許表明貨幣政策的政策基調(diào)邊際上更為積極，不排除在必要時(shí)采取更多措施釋放流動性。與此同時(shí)，近期離岸市場人民幣對美元匯率逼近7.3關(guān)口，因此維持人民幣匯率相對穩(wěn)定也是本次會議提到的重點(diǎn)。

（數(shù)據(jù)來源:WIND，2023/7/3。資料來源:《科技：行業(yè)一季報(bào)綜述：中概股降本增效為主旋律，美股科技業(yè)績承壓》，中信建投，2023/6/28；《何妨吟嘯且徐行——2023年7月A股及港股月度金股組合》，光大證券，2023/6/30。）

中信建投指出，估值方面，當(dāng)前港股估值和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)均呈現(xiàn)出明顯的港股底部特征。歷史上來看，恒生指數(shù)在熊市中跌破10倍市盈率是進(jìn)入底部區(qū)域的特征。本輪今年3月港股估值在銀行流動性危機(jī)的催化下再次跌破10倍，確認(rèn)進(jìn)入底部區(qū)間，5月美債危機(jī)的影響下港股估值繼續(xù)向下突破9倍。

風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的角度看，歷史上港股ERP突破或接近10％的時(shí)候，往往意味著港股市場的悲觀情緒演繹到極致，隨即迎來情緒修復(fù)帶來的底部反轉(zhuǎn)。當(dāng)前港股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已達(dá)到7.5％的水平，市場情緒已經(jīng)演繹的比較充分，未來可能迎來反轉(zhuǎn)。港股將逐漸走出底部，迎來年內(nèi)最佳機(jī)會。（數(shù)據(jù)來源:Wind，2023/6/19。資料來源:《港股迎來年內(nèi)最佳機(jī)會》，中信建投，2023/6/9。）

公開資料顯示，恒生科技ETF基金（513260）及其聯(lián)接基金（A：013127、C：013128）跟蹤恒生科技指數(shù)（HSTECH），是恒生重點(diǎn)旗艦指數(shù)，市場認(rèn)可度高，優(yōu)選港股市值最大的30家科技主題上市公司，匯聚眾多享譽(yù)全球的科技類創(chuàng)新型企業(yè)，覆蓋互聯(lián)網(wǎng)平臺經(jīng)濟(jì)、造車新勢力、及先進(jìn)工業(yè)等板塊，指數(shù)前5大重倉股包括阿里巴巴、騰訊控股、美團(tuán)、快手、小米等。（數(shù)據(jù)來源：恒生指數(shù)公司，截至2023.3.31，指數(shù)成份股僅作展示，不代表任何形式的個股推薦）

風(fēng)險(xiǎn)提示：投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。基金管理人承諾以誠實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。恒生科技ETF基金屬于中高風(fēng)險(xiǎn)等級（R4）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)等級測評后結(jié)果為進(jìn)取型（C4）及以上的投資者。請投資者關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)以及集中投資于恒生科技指數(shù)成分股的持有風(fēng)險(xiǎn)，請關(guān)注部分指數(shù)成分股權(quán)重較大、集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)，請關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)、ETF運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、投資特定品種的特有風(fēng)險(xiǎn)、參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等。基金產(chǎn)品投資于境外證券市場，基金凈值會因?yàn)樗顿Y證券市場波動等因素產(chǎn)生波動。境外投資產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)包括市場風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)等。基金投資范圍包括港股，會面臨因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)。本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)。

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