導讀 原標題 總回報近萬億元 社保基金放長線釣大魚 記者 陳玥 ○編輯 吳曉婧在前不久召開的2019年全國社會保障基金境內(nèi)投資管理人座談會上...

原標題 總回報近萬億元 社保基金放長線釣大魚

記者 陳玥 ○編輯 吳曉婧

在前不久召開的2019年全國社會保障基金境內(nèi)投資管理人座談會上，一位獲獎的權益基金經(jīng)理在發(fā)言中表示：保持較高權益配置比例，堅持長期投資、價值投資和責任投資，是社保基金始終取得并保持優(yōu)秀業(yè)績的關鍵原因。

(資料圖片)

從2000年底至2018年底，從200億元的財政撥款到2.24萬億元的資產(chǎn)總額，回報總額接近1萬億元，年均收益率達7.82%，社保基金不僅作出了價值投資的表率，還深刻影響著公募基金的投資理念。

“長錢長投的價值觀和深入研究，正引導市場逐漸走向成熟。展望未來，公募基金需要鼓勵投資人做對的事、做長期的事，并對長期行為予以獎勵。市場也會給予堅持正確理念和方法的投資者以豐厚的回報。”上述獲獎的權益基金經(jīng)理表示。

深耕價值

2018年度社保基金年報顯示，截至2018年底，社保基金資產(chǎn)總額為22353.78億元，基本養(yǎng)老保險基金資產(chǎn)總額為7032.82億元。從投資業(yè)績來看，2018年社保基金權益投資收益額為-476.85億元，投資收益率為-2.28%；累計投資收益額為9552億元，年均投資收益率達7.82%；基本養(yǎng)老保險基金2018年權益投資收益額為98.64億元，投資收益率為2.56%。

社保基金長期投資業(yè)績緣何優(yōu)秀？全國社會保障基金理事會原副理事長王忠民曾表示，除了正確的投資理念，社保基金能夠獲得較高的年化回報，與幾次在資本市場的逆向投資有關。此外，社保基金是最早對二級市場投資進行長期考核的機構。在他看來，只有堅持長期考核，才能讓具體的基金管理人按照長期的市場目標配置資產(chǎn)，精選個股、把握波段。

而在具體管理社保組合的基金經(jīng)理看來，比例較高且穩(wěn)定的股票配置是社保收益率來源的主要原因，對長期業(yè)績的重視更是體現(xiàn)了社保基金的專業(yè)性。“在公募或者專戶領域，很多客戶不僅要看半年和季度的業(yè)績排名，甚至要看一個月、一周、每日的排名，這種現(xiàn)象非常普遍，而且還會提出許多要求。社保基金長期投資的成功之處恰恰在于對基金經(jīng)理充分放手，具體的要求和干預很少，這使得基金經(jīng)理能夠潛心研究公司，從而充分把握個股成長和市場波動的機會。”

社保的長期持有還催生出一大批牛股。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至今年上半年，在格力電器、長春高新、三一重工、華潤三九、同仁堂、樂普醫(yī)療等績優(yōu)股中，社保持倉市值居前，而海大集團、涪陵榨菜、金新農(nóng)和魯泰A等個股也同時被多個社保基金組合持有。

變中制勝

外資的不斷進入會否與境內(nèi)機構爭奪A股的定價權和主導權，成為市場關注的焦點。一位長期管理社保組合的資深基金經(jīng)理表示，不是外資在逐漸主導市場，而是長期投資的價值觀和深入研究在引導市場。

他說：“像社保這樣的境內(nèi)專業(yè)機構投資者已經(jīng)建立了符合價值投資理念的投資體系和方法，這一方法的有效性已經(jīng)體現(xiàn)在其長期可持續(xù)的業(yè)績中。而且，與外資相比，境內(nèi)機構投資者對中國公司的研究更加深入，具備顯著優(yōu)勢。我們樂見外資進入，幫助推動市場進一步走向成熟有效，長期投資和價值投資的理念也能夠更好地發(fā)揚光大。”

在社保基金的影響下，公募基金的投資理念也在發(fā)生潛移默化的轉變。

業(yè)內(nèi)人士認為，目前基金市場存在兩個問題：一是投資換手率居高不下，二是基金經(jīng)理投資風格經(jīng)常發(fā)生漂移。上述短期行為使得中國基金市場“短期明星”層出不窮，而“長期明星”少之又少，客戶的盈利體驗也難以改善。

對此，部分基金公司已經(jīng)開始行動，不但在考核方面加大了長期業(yè)績的權重，而且從根本上改變了投資策略，從過去比“快”的博弈策略轉向比“遠”的長線基本面策略。業(yè)內(nèi)人士表示，過去是挑選“好股票”，即便公司質地一般，只要有題材、概念和想象空間，就不妨短期炒作掙把快錢。未來將是“稱體重”的游戲，必須尋找“好公司”，特別是股價低于內(nèi)在價值的公司，買入持有等待價值回歸。

版權聲明：本文由用戶上傳，如有侵權請聯(lián)系刪除！