第一黃金網8月10日訊 上周，美國總統特朗普宣布了一系列疫情紓困行政令，但這些行政令仍面臨反對聲。目前投資者正密切關注國貨就抗議援助計劃的磋商，目前兩黨分歧仍然較大。美元指數在上周反彈后，目前處于窄幅震蕩之中，短線有企穩的跡象，但上周五的反彈并不意味著近期疲軟的結束。

周一(8月10日)美元指數開盤報93.40，截至發稿，美元指數暫錄得93.53，漲幅0.14%。

上周五公布的美國7月非農就業報告好于市場預期，美元指數反彈，但美國國會仍在就刺激計劃進行辯論。

(資料圖)

上周美元指數自27個月低點反彈，但這一走勢似乎缺乏說服力，可能會由於政治不確定性的增加而減弱。但到周五美國7月非農就業報告顯示，美國7月新增就業崗位超過170萬個，薪資上漲，失業率也下降。所有數據都好於市場預期，但失業率仍錄得10%，遠高於2月份的3.5%。根據美國勞工部的數據顯示，非農就業人數較2月的水平仍下降了1290萬。

(特朗普簽署行政令)

美國國會關于第二輪的疫情救助法案仍在辯論中，至今雙方都拒絕讓步。在每周600美元的失業救濟方案在7月底到期之后，尋找接近方案變得越來越迫切。如果新方案最終獲得通過，美元的印鈔機將再次加班加點工作，給美元帶來下行壓力。

此外，美國總統特朗普繼續加大對中國的壓力，科技公司成為新的目標。如果雙方的貿易關系再次升級，美元繼續承壓。

由于持續印刷美元，美國國債收益率繼續錄得創紀錄的低水。這種低水平的收益率對美元幾乎沒有提供任何支撐，考慮到美聯儲承諾將當前的利率水平維持到2022年，預計未來收益率也不太可能對美元提供支撐。

美元指數日線圖來看，上周美元指數自支撐位92.50附近大幅反彈，若其能上破94關口尤其是20日均線94.17可能會給多頭帶來一些信心。除了這一指標外，美元指數日線圖上其他指標仍然傾向於看跌，因此上周五的反彈能否持續更久需要進一步觀察。無論如何，基本面因素將繼續主導美元的走勢。

對于美元的未來，摩根大通策略師近日反駁了高盛的觀點，認為盡管美元面臨進一步下行壓力，但是并未陷入高盛所說的結構性下跌。

摩根大通外匯策略師Daniel Hui、Paul Meggyesi和Juan Duran-Vara在8月7日的研報中寫道，他們反對這樣一種觀點，即基于美元喪失儲備貨幣地位等結構性因素，美元陷入了更廣泛、長期下跌趨勢，“我們堅定地認為，推動美元疲軟的因素是有限的和有條件的，而不是廣泛的、持續性的和結構性的”。

報告表示，他們已與客戶就通脹前景進行了溝通。由于黃金價格飆升至歷史新高，客戶對通脹和隨之而來的貨幣貶值的關注加劇。

摩根大通稱，通脹預期指標近日確實有所回升，與此同時美元也出現了下滑，確實很容易得出“這當中存在因果關系”的結論。

然而，這可能只是巧合。回顧通脹率、利率和實際收益率的差異就能發現，這些都無法解釋過去5年中大多數時候美元指數的走勢。

不過摩根大通認為，目前來看，美國國會未就新一輪刺激方案達成一致將在短期內內給美元施加下行壓力。隨著財政刺激措施到期，對經濟復蘇造成的“拖累”應該能實時感受到，這將轉變對美元的持續下行壓力。

摩根大通的觀點與高盛不同。高盛策略師上周警告，美國的政策正在引發貨幣“貶值恐懼”，可能終結美元作為全球外匯市場主導力量的統治地位。