1.半導體材料

1.1.光刻膠：行業業績實現同比增長，標的增減不一

2022 年光刻膠行業營業收入和歸母凈利潤實現同比增長。營業收入方面，2019-2022 年光刻膠行業的營業收入穩定增長，2022 年實現營業收入111.63 億元，同比增長 9.73%；2023Q1 光刻膠行業實現營業收入24.91億元，同比下降 13.05%。歸母凈利潤方面，2022 年光刻膠行業實現歸母凈利潤 11.57 億元，同比增長 47.69%；2023Q1 光刻膠行業實現歸母凈利潤3.35億元，同比增長 8.68%。我國光刻膠行業尚處于起步階段，目前光刻膠的國產化率低于 5%，國產替代空間較大。A 股上市公司中，業務涉及光刻膠產品的主要有：晶瑞電材、彤程新材、飛凱材料、容大感光、廣信材料、上海新陽、南大光電等。

【資料圖】

光刻膠企業營收升降不一。由于我國光刻膠尚處于起步階段，該業務在各企業營收中占比普遍較低，各企業涵蓋的業務較廣泛，因此相關企業的業績情況不代表整個光刻膠行業的情況。就光刻膠行業來說，仍處于成長階段。具體來看，2022 年彤程新材、飛凱材料、上海新陽、南大光電4家光刻膠企業分別實現營業收入 25.00 億元、29.07 億元、11.96億元、15.81億元，同比分別增加 8.30%、10.65%、17.64%、60.62%；晶瑞電材、容大感光、廣信材料營業收入有所下降，同比降幅分別為4.71%、6.42%、19.56%。2023Q1 僅彤程新材和上海新陽實現營業收入同比增長，增幅分別為16.35%和 6.25%，晶瑞電材、飛凱材料、容大感光、廣信材料、南大光電營收的同比降幅分別為 34.46%、30.47%、3.60%、30.05%、3.12%。

光刻膠企業歸母凈利潤升降不一。具體來看，2022 年飛凱材料、容大感光、廣信材料、上海新陽 4 家光刻膠企業歸母凈利潤分別為4.35億元、0.53 億元、-0.32 億元、1.87 億元，同比分別增加12.62%、31.68%、92.21%、37.07%；晶瑞電材、彤程新材、上海新陽歸母凈利潤同比分別下降18.72%、8.70%、48.87%。2023Q1 彤程新材、容大感光、廣信材料、上海新陽歸母凈利潤分別同比增長 15.05%、72.66%、213.76%、514.57%，晶瑞電材、飛凱材料、南大光電歸母凈利潤的同比降幅分別為43.92%、47.84%、7.06%。

3 家光刻膠企業 2022 年毛利率有所上升。具體來看，2022 年晶瑞電材、容大感光、南大光電的毛利率分別為 22.42%、28.54%、45.34%，同比分別上升 1.30pct、0.72pct、1.93pct。彤程新材、飛凱材料、廣信材料、上海新陽的毛利率分別為 24.55%、38.91%、28.57%、33.41%，同比均有所下降。

1.2.靶材：行業凈利呈下行趨勢，業績表現欠佳

2022 年及 2023Q1 靶材行業歸母凈利潤有所下滑。營業收入方面，2019-2022 年靶材行業的營業收入呈增長趨勢，2022 年實現營業收入205.74億元，同比增長 0.50%；2023Q1 營收下降，同比降幅為14.63%。歸母凈利潤方面，2022 年-2023Q1，靶材行業歸母凈利潤下滑，2022 年及2023Q1分別實現歸母凈利潤 6.14 億元和 1.71 億元，同比分別下降6.14%和18.14%。

2022 年及 2023Q1 三家靶材企業營業收入增長，有研新材營業收入下滑。2022 年阿石創、江豐電子、隆華科技分別實現營業收入6.95億元、23.24億元、23.01 億元，同比分別增加 13.84%、45.80%、4.17%。有研新材營業收入規模居行業首位，2022 年達 152.54 億元，但呈下降趨勢，同比降幅為5.01%，有研新材營收下降的主要原因為鉑族產品的營收下滑。2023Q1阿石創、江豐電子、隆華科技營業收入仍保持穩定增長趨勢，同比增幅分別為 17.38%、15.37%、4.53%；有研新材營業收入維持下降趨勢，同比下降22.64%至 30.25 億元。

靶材企業歸母凈利潤波動較大。具體來看，2022 年江豐電子、有研新材 2 家靶材企業歸母凈利潤分別為 2.65 億元、2.70 億元，同比分別增加148.72%、13.16%；阿石創和隆華科技歸母凈利潤分別為0.14億元和0.64億元，同比分別下降 20.25%和 77.89%，其中隆華科技歸母凈利潤大幅下降的主要原因為原材料價格持續上漲、運費高企、銷售與研發費用提升。2023Q1 江豐電子和隆華科技歸母凈利潤同比分別增長67.38%和20.98%，阿石創和有研新材歸母凈利潤同比分別下降151.32%和62.74%。

靶材企業 2022 年毛利率漲跌不一。具體來看，2022 年江豐電子和有研新材的毛利率分別為 29.93%和 5.06%，同比分別上升4.37pct 和0.73pct。阿石創和隆華科技的毛利率則呈下降趨勢，同比分別下降3.37pct 和4.12pct。

1.3.濕電子化學品：2022 年實現業績增長，2023Q1大幅下滑

2022 年濕電子化學品行業營業收入和歸母凈利潤實現同比增長，2023Q1 均同比下滑。營業收入方面，2019-2022 年濕電子化學品行業的營業收入穩定增長，2022 年實現營業收入82.05 億元，同比增長22.22%；2023Q1 濕電子化學品行業實現營業收入17.59 億元，同比下降5.41%。歸母凈利潤方面，2022 年濕電子化學品行業實現歸母凈利潤9.49億元，同比增長 35.62%；2023Q1 濕電子化學品行業實現歸母凈利潤0.07億元，同比下降 95.91%。

5 家濕電子化學品企業 2022 年實現營收同比增長。具體來看，2022年光華科技、上海新陽、安集科技、濮陽惠成和樂凱新材5 家企業分別實現營業收入 33.02 億元、11.96 億元、10.77 億元、15.97 億元和1.70億元，同比分別增加 27.99%、17.64%、56.82%、14.62%和10.91%，其中濮陽惠成營收大幅增長的原因為客戶用量及數量增長；三孚新科和松井股份的營業收入則同比分別下降 2.94%和 1.80%。2023Q1 濕電子化學品企業中有三孚新科、光華科技、松井股份、濮陽惠成 4 家企業營收下降，另外3家企業上海新陽、安集科技和樂凱新材同比分別增長6.25%、15.56%和11.00%。

濕電子化學品企業歸母凈利潤波動較大。具體來看，2022 年光華科技、安集科技、濮陽惠成、樂凱新材 4 家濕電子化學品企業歸母凈利潤分別為1.17 億元、3.01 億元、4.22 億元、0.05 億元，同比分別增加87.60%、140.99%、67.14%、0.53%；三孚新科、上海新陽、松井股份歸母凈利潤有所下降，同比降幅分別為 160.73%、48.87%、15.55%，其中三孚新科凈利大幅下降的主要原因為管理與研發費用增加以及原材料成本上漲。2023Q1僅有上海新陽和安集科技 2 家濕電子化學品企業歸母凈利潤實現同比增長，同比增速分別為 514.57%和 92.37%；三孚新科、光華科技、松井股份、濮陽惠成、樂凱新材歸母凈利潤同比分別下降 106.02%、633.72%、84.85%、16.23%、12.99%。

濕電子化學品企業毛利率升降不一。具體來看，2022 年安集科技、松井股份、濮陽惠成的毛利率分別為 54.21%、50.11%、36.00%，同比分別上升 3.13pct、1.33pct、6.62pct。三孚新科、光華科技、上海新陽、樂凱新材的毛利率同比分別下降 1.30pct、0.46pct、4.08pct、3.40pct。

1.4.特氣：近年業績穩定增長，2023Q1 凈利下滑

特氣行業營業收入穩步增長。營業收入方面，2019-2023Q1特氣行業的營業收入穩定增長，2022 年和 2023 年第一季度分別實現營業收入203.28億元和 51.08 億元，同比分別增長 15.44%和14.05%。歸母凈利潤方面，2019-2022 年特氣行業歸母凈利潤穩步增長，2022 年實現歸母凈利潤20.73億元，同比增長 11.72%；2023Q1 特氣行業歸母凈利潤有所下降，同比下降15.89%至 4.73 億元。2022 年特氣行業營業收入及歸母凈利潤增長的主要原因為國內半導體行業發展拉動特氣的需求高企。

6 家特氣企業 2022 年均實現營收同比增長，2023Q1 營收情況分化。具體來看，2022 年凱美特氣、金宏氣體、華特氣體、和遠氣體、南大光電和杭氧股份 6 家特氣企業營業收入均實現同比增長，同比增速分別為27.66%、12.97%、33.84%、33.25%、60.62%和 7.79%。2023Q1 特氣企業營收增減不一，其中金宏氣體、和遠氣體和杭氧股份 3 家企業營收分別同比增長16.25%、33.99%和 20.24%；凱美特氣、華特氣體和南大光電3 家企業營收分別同比下降 30.77%、6.42%和 3.12%。

2022年5家特氣企業實現歸母凈利潤同比增長，2023Q1業績情況分化。具體來看，2022 年凱美特氣、金宏氣體、華特氣體、南大光電和杭氧股份5 家企業歸母凈利潤實現同比增長，同比增速分別為19.25%、37.14%、59.48%、37.07%和 1.37%；和遠氣體歸母凈利潤為0.75 億元，同比下降16.69%。2023Q1 金宏氣體、華特氣體、和遠氣體3 家企業歸母凈利潤分別同比增長 55.46%、2.16%和 18.52%；凱美特氣、南大光電和杭氧股份3家企業分別同比下降 115.86%、7.06%和 14.20%。

2022 年 4 家特氣企業毛利率有所上升。具體來看，2022 年金宏氣體、華特氣體、南大光電和杭氧股份的毛利率分別為35.97%、26.88%、45.34%和 25.49%，同比分別提升 6.02 pct、2.69 pct、1.93 pct、0.85pct。凱美特氣、和遠氣體 2 家企業的毛利率有所下降，同比降幅分別為2.19pct 和6.61pct。

2.鋰電池材料

2.1.隔膜：2022 年實現增收，2023Q1 業績下滑

2022 年隔膜行業營業收入和歸母凈利潤實現同比增長，2023Q1均同比有所下降。營業收入方面，2019-2022 年隔膜行業的營業收入穩定增長，2022年實現營業收入 404.15 億元，同比增長 22.37%；2023Q1 隔膜行業實現營業收入 81.14 億元，同比下降 3.73%。歸母凈利潤方面，2022 年隔膜行業實現歸母凈利潤 85.12 億元，同比增長 26.29%；2023Q1 隔膜行業實現歸母凈利潤 13.33 億元，同比下降 28.92%。2022 年隔膜行業營業收入及歸母凈利潤增長的主要原因為新能源汽車行業高速發展，帶動需求提升。

2022 年多數隔膜企業營收上升。具體來看，2022 年中材科技、恩捷股份、星源材質 3 家隔膜企業分別實現營業收入221.09 億元、125.91億元、28.80 億元，同比分別增加 8.94%、57.73%、54.81%；僅滄州明珠營業收入有所下降，同比降幅為 1.89%。2023Q1 滄州明珠和星源材質實現營業收入同比增長，增幅分別為 22.70%和 0.04%，中材科技和恩捷股份營收的同比降幅分別為 8.72%和 0.92%。

隔膜企業歸母凈利潤升降不一。具體來看，2022 年中材科技、恩捷股份、星源材質 3 家隔膜企業歸母凈利潤分別為35.11 億元、40.00億元、7.19億元，同比分別增加 4.08%、47.20%、154.25%；滄州明珠歸母凈利潤同比下降 23.22%。2023Q1 滄州明珠和星源材質歸母凈利潤分別同比增長41.69%和 9.16%，歸母凈利潤的同比降幅分別為43.01%和29.10%。

2022 年僅星源材質毛利率上升。具體來看，2022 年星源材質的毛利率為 45.57%，同比分別上升 7.77pct。中材科技、滄州明珠、恩捷股份的毛利率分別為 25.54%、16.69%、47.83%，同比均有所下降。

2.2.正極：2022 年業績提升，2023Q1 下滑

2022 年正極行業營業收入和歸母凈利潤實現同比增長。營業收入方面，2019-2022 年正極行業的營業收入穩定增長，2022 年實現營業收入2661.45億元，同比增長 119.52%，行業營業收入大幅上漲的主要原因為新能源行業高速發展，帶動銷售量增長；2023Q1 正極行業實現營業收入635.43億元，同比上升 28.08%。歸母凈利潤方面，2022 年正極行業實現歸母凈利潤163.34億元，同比增長 77.25%；2023Q1 正極行業實現歸母凈利潤9.22億元，同比下降 78.37%。

2022 年正極企業營收均上升，2023Q1 多數上升。具體來看，2022年正極企業營收均同比上升，湖南裕能、德方納米、容百科技是3家同比增速最高的正極企業，分別實現營業收入 427.90 億元、225.57 億元、301.23億元，同比分別增加 505.44%、365.87%、193.62%。2023Q1 正極企業營收升降不一，較多企業實現營業收入同比增長，同比下降的僅有格林美、科恒股份、富臨精工，營收的同比降幅分別為12.03%、18.51%、56.18%。

2022 年多數正極企業歸母凈利潤上升，2023Q1 多數企業下降。具體來看，2022 年德方納米、豐元股份、湖南裕能是3 家同比增速最快的正極企業，歸母凈利潤分別為 23.80 億元、1.51 億元、30.07 億元，同比分別增加197.30%、184.24%、153.96%；科恒股份和中銀絨業歸母凈利潤同比下降，分別下降 3392.16%和 74.86%。2023Q1 當升科技、廈門鎢業、容百科技、中偉股份、中銀絨業歸母凈利潤同比上升，分別增長11.26%、16.05%、6.29%、33.84%、247.88%，科恒股份、富臨精工、豐元股份歸母凈利潤的同比降幅較大，分別為 240.18%、347.31%、427.77%。

2022 年多數正極企業毛利率下降，僅兩家上升。具體來看，2022年湘潭電化、豐元股份的毛利率分別為 26.48%和18.27%，同比分別上升6.79pct和 3.01pct。湖南裕能毛利率下降最明顯，毛利率為12.48%，同比下降13.86pct。

2.3.負極：2022 年業績上行，2023Q1 業績承壓

2022 年負極行業營業收入和歸母凈利潤實現同比增長，2023Q1增收不增利。營業收入方面，2020-2022 年負極行業的營業收入穩定增長，2022年實現營業收入 704.58 億元，同比增長 61.98%，營收提升的主要原因是我國鋰電負極材料出貨量大幅增長；2023Q1 負極行業實現營業收入165.13億元，同比增長 21.88%。歸母凈利潤方面，2022 年負極行業實現歸母凈利潤86.30 億元，同比增長 23.38%；2023Q1 負極行業實現歸母凈利潤14.87億元，同比下降 27.82%。

2022 年負極企業營收均實現增長，2023Q1 杉杉股份營收下滑。具體來看，2022 年貝特瑞、中科電氣、杉杉股份、璞泰來、翔豐華5家負極企業分別實現營業收入 256.79 億元、52.57 億元、217.02 億元、154.64億元、23.57億元，同比分別增加 144.76%、139.61%、4.84%、71.90%、110.77%。2023Q1貝特瑞、中科電氣、璞泰來、翔豐華均實現營業收入同比增長，增幅分別為 65.86%、21.33%、18.16%、23.68%，杉杉股份營業收入同比下降，降幅為 11.53%。

負極企業歸母凈利潤升降不一。具體來看，2022 年貝特瑞、璞泰來、翔豐華 3 家負極企業歸母凈利潤分別為 23.09 億元、31.04 億元、1.61億元，同比分別增加 60.27%、77.53%、60.89%；中科電氣、杉杉股份歸母凈利潤同比分別下降 0.35%、19.42%。2023Q1 璞泰來、翔豐華歸母凈利潤同比分別增長 10.26%、49.43%，貝特瑞、中科電氣、杉杉股份歸母凈利潤的同比降幅分別為 35.02%、204.96%、29.05%。

4 家負極企業 2022 年毛利率有所下降。具體來看，2022 年貝特瑞、中科電氣、杉杉股份、翔豐華的毛利率分別為15.83%、19.50%、24.03%、19.78%，同比分別下降 9.19pct、9.10pct、1.00pct、6.42pct。2022 年璞泰來的毛利率為 35.66%，同比上升 0.01pct。

2.4.銅箔：行業凈利呈下行趨勢，業績表現欠佳

2022 年及 2023Q1 銅箔行業歸母凈利潤有所下滑。營業收入方面，2020-2022 年銅箔行業的營業收入呈增長趨勢，2022 年實現營業收入110.77億元，同比增長 13.94%；2023Q1 營收下降，同比降幅為10.20%。歸母凈利潤方面，2022 年及 2023Q1，銅箔行業歸母凈利潤均同比下滑，2022年及2023Q1分別實現歸母凈利潤 5.37億元和0.67億元，同比分別下降47.70%和 79.73%。

2022 年及 2023Q1 超華科技營業收入下滑。2022 年諾德股份、嘉元科技分別實現營業收入 47.09 億元、46.41 億元，同比分別增加5.93%、65.50%，2022 年嘉元科技營業收入大幅增加的主要原因是公司產能擴張以及銷售規模擴大。超華科技營業收入為 17.27 億元，同比下降30.14%，營收下降的主要原因為覆銅板、電路板產品售價下跌。2023Q1 諾德股份、嘉元科技營業收入仍保持穩定增長趨勢，同比增幅分別為3.49%、2.20%；超華科技營業收入維持下降趨勢，同比下降 58.42%至2.34 億元。

2022 年及 2023Q1 主要銅箔企業歸母凈利潤均呈下滑態勢。2022年諾德股份、嘉元科技、超華科技歸母凈利潤分別為3.52 億元、5.21億元、-3.36億元，分別同比下滑 13.04%、5.36%、567.01%。2023Q1 諾德股份、嘉元科技、超華科技歸母凈利潤繼續維持下降趨勢，分別同比下滑60.43%、78.83%、172.77%。

2022 年 3 家主要銅箔企業毛利率均呈下滑趨勢。2022 年諾德股份、嘉元科技、超華科技的毛利率分別為 20.33%、19.85%、6.42%，同比分別下降 4.40pct、10.18pct、11.71pct。

2.5.鋁箔：2022 年業績高增，2023Q1 下滑

2022 年鋁箔行業營業收入和歸母凈利潤實現同比增長，2023Q1均下滑。營業收入方面，2019-2022 年鋁箔行業的營業收入浮動增長，2022年實現營業收入 391.39 億元，同比增長 7.51%；2023Q1 鋁箔行業實現營業收入83.66億元，同比下降 14.87%。歸母凈利潤方面，2022 年鋁箔行業實現歸母凈利潤 28.29 億元，同比增長 124.52%；2023Q1 鋁箔行業實現歸母凈利潤2.15億元，同比下降 61.34%。

2022 年鋁箔企業營收升降不一。具體來看，2022 年鼎勝新材和萬順新材 2 家鋁箔企業分別實現營業收入 216.05 億元和58.34 億元，同比分別增加 18.92%和 7.30%，鼎勝新材營收增長的主要原因為動力電池鋁箔需求量增加；東陽光營業收入有所下降，同比降幅為8.59%，營收下降的主要原因為公司調整產品結構，削減毛利率較低的產品訂單。2023Q1 鋁箔企業營業收入均同比下降，鼎勝新材、萬順新材和東陽光降幅分別為20.17%、14.59%、4.48%。

2022 年鋁箔企業歸母凈利潤均同比增長。具體來看，2022 年鼎勝新材、萬順新材、東陽光 3 家鋁箔企業歸母凈利潤分別為13.82 億元、2.04億元、12.43 億元，同比分別增加 221.26%、565.29%、42.25%。2023Q1鋁箔企業歸母凈利潤均同比下降，鼎勝新材、萬順新材、東陽光3 家鋁箔企業歸母凈利潤的同比降幅分別為 28.18%、108.98%、77.20%。

鋁箔企業 2022 年毛利率升降不一。具體來看，2022 年鼎勝新材、萬順新材的毛利率分別為 16.18%、10.18%，同比分別上升5.36pct、2.49pctt。東陽光的毛利率為 20.23%，同比降幅為 1.28pct。

2.6.電解液：2022 年業績向好，2023Q1 承壓

2022 年電解液行業營業收入與歸母凈利潤同比上升，2023Q1營業收入與歸母凈利潤同比增速有所下滑。營業收入方面，2019-2022 年電解液行業的營業收入呈增長趨勢，2022年實現營業收入402.94億元，同比增長60.54%，營收大幅增長主要原因是鋰電池出貨量提升，帶動電解液銷量同比增長；2023Q1 營收下降，同比降幅為 22.94%。歸母凈利潤方面，2020-2022年電解液行業歸母凈利潤上升，其中 2022 年歸母凈利潤為83.63 億元，同比上升幅度為 78.19%，2023Q1 歸母凈利潤為9.48 億元，同比下降61.45%。

2022 年電解液企業營業收入同比增速均有所上升，2023Q1營業收入同比下降。具體來說，2022 年天賜材料、新宙邦、勝華新材分別實現營業收入 223.17 億元、96.61 億元、83.16 億元，同比分別增加101.22%、38.98%、17.86%。2023Q1 天賜材料、新宙邦、勝華新材分別實現營業收入43.14億元、16.47 億元、14.61 億元，同比分別下降16.22%、39.27%、17.50%，其中勝華新材下降幅度最大。

電解液企業 2022 年歸母凈利潤升降不一，2023Q1 均同比下降。具體來看，2022 年天賜材料、新宙邦 2 家電解液企業歸母凈利潤分別為57.14億元、17.58 億元，同比分別增加 158.77%、34.57%；勝華新材歸母凈利潤為 8.91 億元，同比下降 24.43%。2023Q1 天賜材料、新宙邦、勝華新材歸母凈利潤為 6.95 億元、2.46 億元、0.08 億元，同比分別下降53.62%、52.01%、98.22%。

電解液企業 2022 年毛利率漲跌不一。具體來看，2022 年天賜材料的毛利率為 37.97%，同比上升 2.99 pct。新宙邦、勝華新材的毛利率則呈下降趨勢，分別為 32.04%、17.88%，同比分別下降3.45pct 和13.62pct。

3.光伏材料

3.1.膠膜：行業增收不增利，部分企業盈利復蘇

膠膜行業營業收入穩步增長，歸母凈利潤有所下降。營業收入方面，2019-2023Q1 膠膜行業的營業收入穩定增長，2022 年和2023Q1分別實現營業收入 624.05 億元和 159.26 億元，同比分別增長44.60%和15.28%。歸母凈利潤方面，2022 年與 2023 年第一季度膠膜行業歸母凈利潤均同比下降，歸母凈利潤分別為 30.40 億元和 6.47 億元，同比降幅分別為27.54%和15.46%。膠膜行業增收不增利的原因為：一方面，光伏膠膜銷量大幅提升使得營業收入高增；另一方面，原材料價格波動引發囤貨，導致產品成本和售價的期間錯配，使得企業利潤遭到擠壓。

多數膠膜企業實現 2022 年及 2023Q1 營業收入同比增長。具體來看，2022 年福斯特、賽伍技術、海優新材、深圳燃氣、天洋新材和鹿山新材6家企業營業收入均實現同比增長，營業收入分別為188.77 億元、41.15億元、53.07 億元、300.62 億元、14.26 億元和 26.18 億元，分別同比增加46.82%、36.39%、70.90%、40.38%、33.55%和 54.63%。2023Q1 膠膜行業僅賽伍技術 1 家企業營收出現下滑，其余的福斯特、海優新材、深圳燃氣、天洋新材和鹿山新材 5 家企業營收同比增速分別為26.48%、9.98%、11.67%、5.63%和 41.17%。

2022 年膠膜企業歸母凈利潤大多下滑，2023Q1 部分企業盈利開始修復。具體來看，2022 年福斯特、海優新材、深圳燃氣、天洋新材和鹿山新材5家企業歸母凈利潤同比下降，同比降幅分別為28.13%、80.14%、9.72%、151.37%和 33.74%；僅賽伍技術實現歸母凈利潤1.71 億元，同比增長0.68%。2023Q1 部分膠膜企業盈利開始復蘇，其中，福斯特、深圳燃氣和天洋新材歸母凈利潤同比分別增長 7.46%、14.00%和237.57%。

2022 年膠膜企業毛利率均下跌。具體來看，2022 年福斯特、賽伍技術、海優新材、深圳燃氣、天洋新材和鹿山新材的毛利率分別為15.62%、13.04%、7.87%、14.65%、14.90%和 9.90%，同比分別下降9.44pct、1.59pct、7.24pct、5.13pct、10.74pct 和 4.91pct。2022 年膠膜企業毛利率普遍有所下降，主要原因為原材料價格高增。

3.2.金剛線：營收凈利雙升，業績增勢向好

2022 年及 2023Q1 金剛線行業營業收入和歸母凈利潤均大幅增長。營業收入方面，自 2020 年以來，金剛線行業的營業收入保持穩定增長的趨勢，2022 年和 2023 年第一季度分別實現營業收入82.78 億元和25.11億元，同比分別增長 110.45%和 76.60%。歸母凈利潤方面，2022 年與2023年第一季度金剛線行業歸母凈利潤增幅顯著，分別實現歸母凈利潤23.65億元和7.36億元，同比增速分別達 202.19%和 89.01%。2022 年金剛線行業的營業收入及歸母凈利潤大幅提升的主要原因為金剛線產能及出貨量提升、毛利率提升。

2022 年及 2023Q1 金剛線企業營業收入均大幅增長。具體來看，2022年美暢股份、高測股份、三超新材和岱勒新材4 家金剛線企業營業收入分別為 36.58 億元、35.71 億元、4.07 億元和 6.43 億元，同比增幅分別達97.99%、127.92%、63.63%和 137.42%。2023Q1 上述4 家企業營業收入仍保持高速增長的趨勢，分別實現營業收入 9.94 億元、12.59 億元、1.05億元和1.53億元，同比分別增長 49.30%、126.45%、35.26%和24.90%。

金剛線企業歸母凈利潤均大幅增長。具體來看，2022 年美暢股份、高測股份、三超新材和岱勒新材 4家金剛線企業歸母凈利潤分別為14.73億元、7.89 億元、0.13 億元和 0.91 億元，同比分別提升93.00%、356.66%、117.11%和 216.43%。2023Q1 金剛線企業業績穩步增長，美暢股份、高測股份、三超新材和岱勒新材歸母凈利潤的同比增幅分別達33.25%、245.40%、117.41%和 56.82%。

2022 年高測股份和岱勒新材毛利率呈上升趨勢。2022 年高測股份和岱勒新材的毛利率分別為41.51%和35.34%，同比分別增長7.76pct和21.52pct；美暢股份和三超新材的毛利率分別為 51.91%和25.65%，同比分別下降2.16pct 和 4.91pct。

3.3.光伏玻璃：營收穩步增長，凈利呈下行趨勢

2022 年及 2023Q1 光伏玻璃行業營業收入穩步增長，歸母凈利潤有所下降。營業收入方面，2019 年以來，光伏玻璃行業的營業收入穩定增長，2022 年和 2023 年第一季度分別實現營業收入612.54 億元和170.08億元，同比分別增長 18.53%和 33.22%。歸母凈利潤方面，2022 年與2023年第一季度光伏玻璃行業的歸母凈利潤分別為 59.98 億元和10.37 億元，同比分別下降 31.14%和 28.09%。

5 家光伏玻璃企業 2022 年實現營業收入同比增長，7 家企業2023Q1營收增速為正。具體來看，2022 年南玻 A、福萊特、凱盛新能、亞瑪頓和安彩高科 5 家光伏玻璃企業營業收入同比分別增長11.52%、77.44%、39.51%、55.92%和 24.14%，其中福萊特營收大幅增長的主要原因為新增產能釋放及光伏行業需求增長；另外 3 家企業海南發展、旗濱集團和拓日新能營收同比下滑，其中海南發展營收下降主要原因為房地產行業去杠桿及行業成本上漲。2023Q1 南玻 A、海南發展、旗濱集團、福萊特、凱盛新能、亞瑪頓、安彩高科共 7 家企業營收實現正增長。

光伏玻璃企業歸母凈利潤升降不一。具體來看，2022 年南玻A、福萊特、凱盛新能、亞瑪頓 4 家企業歸母凈利潤同比分別增長33.21%、0.13%、54.59%和 54.81%；2022 年海南發展、旗濱集團、拓日新能、安彩高科4家企業歸母凈利潤同比下滑，降幅分別為 238.73%、68.90%、50.76%和63.06%。2023Q1 南玻 A、海南發展、福萊特、拓日新能、亞瑪頓5 家企業實現歸母凈利潤同比增長，歸母凈利潤分別為 3.96 億元、-0.34 億元、5.11億元、0.12億元和 0.16 億元，同比分別增長 3.32%、19.97%、17.11%、15.33%和41.68%。

2022 年光伏玻璃企業毛利率均下跌。具體來看，2022 年8家光伏玻璃企業毛利率均下降，降幅前五的為旗濱集團、福萊特、凱盛新能、南玻A、拓日新能，2022年毛利率分別為 21.22%、22.07%、11.85%、27.58%和27.94%，同比分別下降 29.02pct、13.42pct、12.23pct、7.49pct 和5.60pct。2022年光伏玻璃企業毛利率普遍下滑。

3.4.硅料：行業利收雙增，業績整體表現較好

硅料行業營業收入和歸母凈利潤均穩步增長。營業收入方面，硅料行業的營業收入持續穩定增長，2022 年和 2023 年第一季度分別實現營業收入1733.63 億元和 381.01 億元，同比分別增長133.26%和16.11%。歸母凈利潤方面，硅料行業歸母凈利潤逐年提升，2022 年與2023 年第一季度分別實現歸母凈利潤 448.47 億元和 115.12 億元，同比分別增長221.91%和21.10%。2022 年硅料量價齊升，帶動硅料行業營收及凈利均實現同比大幅增長。

2022 年硅料企業營業收入均大幅增長，2023Q1 營收情況出現分化。具體來看，2022 年通威股份、新特能源和大全能源的營業收入分別為1424.23億元、375.41億元和309.40億元，同比分別增長124.32%、66.68%和185.64%。2023Q1硅料企業營收增減不一致，其中通威股份實現營業收入332.45億元，同比增長 34.67%；大全能源實現營業收入48.56 億元，同比下降40.26%。

2022 年硅料企業歸母凈利潤均大幅增長，2023Q1 凈利情況出現分化。具體來看，2022 年通威股份、新特能源和大全能源的歸母凈利潤分別為257.26 億元、133.95 億元和 191.21 億元，同比分別增長213.43%、170.33%和 234.06%。2023Q1 硅料企業凈利增減不一致，其中通威股份實現歸母凈利潤 86.01 億元，同比增長 65.59%；大全能源實現歸母凈利潤29.11億元，同比下降 32.49%。

3.5.硅片：業績持續穩定增長，毛利率有所波動

硅片行業營業收入和歸母凈利潤均穩步增長。營業收入方面，2019年以來，硅片行業的營收持續穩增，2022 年和2023Q1 分別實現營業收入2082.07 億元和 486.61 億元，同比分別增長63.22%和43.54%，2022年硅片行業營收穩步增長的主要原因為光伏硅片等光伏材料銷量提升。歸母凈利潤方面，硅片行業歸母凈利潤穩定增長，2022 年與2023 年第一季度歸母凈利潤分別為 220.54 億元和 61.94 億元，同比分別增長58.16%和55.49%。

硅片企業營業收入均持續穩定增長。具體來看，隆基綠能、京運通和TCL 中環 2022 年分別實現營業收入 1289.98 億元、121.99 億元和670.10億元，同比分別增長 59.39%、120.78%和 63.02%；2023Q1 分別實現營業收入283.19 億元、27.23 億元和 176.19 億元，同比分別增長52.29%、40.60%和31.80%。

多數硅片企業歸母凈利潤持續穩定增長。具體來看，2022年隆基綠能和 TCL 中環的歸母凈利潤分別為 148.12 億元和68.19 億元，同比分別增長63.02%和 69.21%；2022 年京運通的歸母凈利潤為4.23 億元，同比下降48.86%。2023Q1 京運通歸母凈利潤同比增速由負轉正，硅片企業均實現歸母凈利潤正增長，隆基綠能、京運通和 TCL 中環的同比增速分別為36.55%、3298.13%和 71.90%。

2022 年硅片企業的毛利率有所下降，2023Q1 有所回升。2022年隆基綠能、京運通和 TCL 中環的毛利率分別為15.38%、16.18%和17.82%，同比分別下降 4.82pct、18.26pct 和 3.86pct。2023Q1 硅片企業毛利率較2022年有所回升，隆基綠能、京運通和 TCL 中環毛利率分別為17.91%、21.46%和 23.01%。

4.風電材料

4.1.碳纖維：2022 年業績大幅提升，2023Q1保持增長

2022 年碳纖維行業營業收入和歸母凈利潤的均實現大幅提升。營業收入方面，2022 年實現營業收入 73.87 億元，同比增長36.74%；2023Q1碳纖維行業實現營業收入 20.38 億元，同比增長13.00%。歸母凈利潤方面，2022年碳纖維行業實現歸母凈利潤 27.64 億元，同比增長77.98%；2023Q1碳纖維行業實現歸母凈利潤 6.24 億元，同比增長7.18%。2022 年碳纖維行業營業收入和歸母凈利潤實現同比增長的主要原因為下游客戶需求增加，帶動碳纖維銷量提升。

碳纖維企業營業收入多數上漲。具體來看，2022 年中簡科技、吉林碳谷、中復神鷹分別實現營業收入 7.97 億元、20.84 億元、19.95億元，同比分別增長 93.58%、72.28%、70.00%；僅光威復材業績下滑3.69%，實現營業收入 25.11 億元。2023Q1 中復神鷹、吉林碳谷、中簡科技營業收入分別同比增長 23.68%、21.69%、19.58%；僅光威復材業績下滑5.77%。

碳纖維企業 2022 年歸母凈利潤均上漲。具體來看，2022 年中簡科技、中復神鷹、吉林碳谷、光威復材分別實現歸母凈利潤5.96 億元、6.05億元、6.30 億元、9.34 億元，分別同比增長 195.88%、117.09%、99.99%、23.19%。2023Q1 中簡科技、中復神鷹、吉林碳谷歸母凈利潤同比分別增長63.68%、11.28%、4.12%；僅光威復材歸母凈利潤同比下滑17.37%。

碳纖維企業 2022 年毛利率漲跌不一。具體來看，中復神鷹、光威復材2022 年毛利率分別為 48.13%、49.08%，同比分別增長6.51pct、4.65pct；吉林碳谷、中簡科技 2022 年毛利率分別為38.79%、75.63%，同比分別下降1.90pct、1.45pct。

4.2.玻璃纖維：2023Q1 營收及業績承壓

2022 年玻璃纖維行業營業收入和歸母凈利潤實現同比增長，2023Q1出現下滑。營業收入方面，2022年實現營業收入481.00億元，同比增長6.28%；2023Q1 玻璃纖維行業實現營業收入 91.58 億元，同比下降19.54%。歸母凈利潤方面，2022 年玻璃纖維行業實現歸母凈利潤114.74 億元，同比增長9.07%；2023Q1 玻璃纖維行業實現歸母凈利潤15.09 億元，同比下降49.36%。2022 年玻璃纖維行業業績增長的主要原因為玻璃纖維產銷量提升，帶動營收規模增加。2023Q1 業績承壓主要因產品價格下降。

玻璃纖維企業 2022 年營業收入普遍增長，2023Q1 營收普遍下滑。具體來看，長海股份、中材科技、中國巨石、山東玻纖2022 年分別實現營業收入 30.17 億元、221.09 億元、201.92 億元、27.81 億元，同比增長20.37%、8.94%、2.46%、1.19%。2023Q1 業績普遍下滑，中國巨石、山東玻纖、長海股份、中材科技分別同比下滑 28.48%、24.60%、20.01%、8.72%。

2022 年玻璃纖維企業毛利率均有所下降。具體來看，2022 年中國巨石、山東玻纖、中材科技、長海股份毛利率分別為35.60%、28.62%、25.54%、33.38%，分別同比下降 9.71pct、8.04pct、4.46pct、0.35pct。

5.化工新材料

5.1.改性塑料：近年業績波動較大，2023Q1業績下滑

2022 年改性塑料行業營業收入和歸母凈利潤實現同比增長，2023Q1歸母凈利潤出現下滑。營業收入方面，2022 年實現營業收入917.14億元，同比增長 7.97%；2023Q1 改性塑料行業實現營業收入219.69 億元，同比增長 3.96%。歸母凈利潤方面，2022 年改性塑料行業實現歸母凈利潤33.10億元，同比增長 18.99%；2023Q1 改性塑料行業實現歸母凈利潤7.01億元，同比下降 24.11%，主要原因為下游疲軟。

2022 年及 2023Q1 改性塑料企業營業收入表現分化。具體來看，2022年營業收入同比增速位列前三的企業分別為聚石化學、普利特、國恩股份，分別實現營業收入 39.57 億元、67.58 億元、134.06 億元，同比分別增長55.70%、38.76%、37.28%，其中聚石化學營業收入增長的主要原因為改性塑料等業務規模擴張；同比降幅位列前三的企業分別為泉為科技、江蘇博云、奇德新材，同比分別下降 32.86%、26.39%、19.86%，其中泉為科技營收下降的主要原因為業務剝離導致塑料制品銷量下降。2023Q1營業收入同比增速位列前三的企業分別為普利特、國恩股份、禾昌聚合，同比分別增長 47.05%、32.33%、14.03%；降幅位列前三的企業分別為江蘇博云、星輝環材、南京聚隆，同比分別下降 35.62%、26.73%、21.55%。

2022 年及 2023Q1 改性塑料企業歸母凈利潤表現分化。具體來看，2022年歸母凈利潤同比增速位列前三的企業為普利特、美聯新材、同益股份，分別實現營業收入 2.02 億元、3.17 億元、0.15 億元，分別同比增長750.99%、401.08%、157.90%；同比降幅位列前三的企業為杭州高新、銀禧科技、沃特股份，分別同比下降 246.18%、107.65%、76.92%。2023Q1歸母凈利潤增速位列前三的企業為普利特、銀禧科技、同益股份，分別同比上漲324.03%、229.08%、204.74%；降幅位列前三的企業為杭州高新、泉為科技、星輝環材，分別同比下降 662.07%、263.73%、60.62%。

2022 年改性塑料企業毛利率多數略有下降。2022 年改性塑料行業僅6家企業毛利率實現上漲，分別為美聯新材、泉為科技、普利特、同益股份、南京聚隆、會通股份，分別同比上漲 16.17pct、5.18pct、3.34pct、1.86pct、1.54pct、1.03pct；多數企業毛利率出現下滑，其中下滑最嚴重的三家企業分別為星輝環材、聚石化學、道恩股份，分別下滑14.65pct、4.31pct、2.48pct。

5.2.涂料油墨：業績承壓，毛利率下滑

2022 年涂料油墨行業營業收入和歸母凈利潤均同比下降。營業收入方面，2019-2021 年涂料油墨行業的營業收入穩定增長，2022 年小幅下降，2022年實現營業收入 138.95 億元，同比下降 2.45%；2023Q1 涂料油墨行業實現營業收入 29.01 億元，同比下降 13.27%；2023Q1 涂料油墨行業實現歸母凈利潤 0.14 億元，同比下降 94.20%。業績下降的主要原因為上游原材料價格上漲以及下游軟包裝市場萎縮。

涂料油墨企業營收升降不一。具體來看，2022 年東方材料、百合花、樂通股份、飛鹿股份、保立佳 5 家涂料油墨企業實現營業收入提升，分別為 4.04 億元、24.68 億元、4.03 億元、6.64 億元、31.63 億元，分別同比增加 2.10%、0.44%、4.05%、6.27%、6.32%，其中保立佳營收增長的主要原因為產品銷量增加；金力泰營業收入降幅最大，同比降幅為24.6%，營收下降的主要原因為商用車業務銷量下滑。2023Q1 僅東方材料、東來技術、渝三峽 A、飛鹿股份實現營業收入同比增長，同比增幅分別為0.72%、8.87%、13.77%、115.82%。其他企業營業收入均同比下降，其中百合花、松井股份、杭華股份營收的同比降幅分別為 14.43%、19.50%、12.71%。

多數涂料油墨企業歸母凈利潤下滑。具體來看，2022 年僅有樂通股份和金力泰 2 家涂料油墨企業歸母凈利潤同比提升，分別為-0.31億元和-1.06億元，分別同比增加 15.39%和 4.15%；東方材料、百合花、東來技術歸母凈利潤分別同比下降 64.60%、31.22%、77.10%。2023Q1 東方材料、杭華股份、樂通股份、金力泰、飛鹿股份歸母凈利潤實現提升，分別同比增長234.12%、43.68%、105.61%、86.80%、135.04%，百合花、東來技術、松井股份歸母凈利潤同比降幅分別為 76.61%、72.32%、84.85%。

多數涂料油墨企業 2022 年毛利率下滑。具體來看，2022 年松井股份、樂通股份、金力泰的毛利率實現同比提升，毛利率分別為50.11%、20.00%、14.67%，同比分別上升 1.33pct、1.79pct、5.82pct。其余企業毛利率有所下滑。

5.3.聚氨酯：受價格影響，業績大幅下滑

2022 年及 2023Q1 聚氨酯行業歸母凈利潤同比均有所下降。營業收入方面，2019-2022 年聚氨酯行業的營業收入穩定增長，2022 年實現營業收入1857.76 億元，同比上升 11.96%；2023Q1 聚氨酯行業實現營業收入463.92億元，同比下降 0.87%；2023Q1 聚氨酯行業實現歸母凈利潤42.32億元，同比下降 24.66%，主要受產品價格影響。

多數聚氨酯企業營收下滑。具體來看，2022 年滄州大化、萬華化學、美思德、美瑞新材 4 家聚氨酯企業實現營收提升，分別實現營業收入49.14億元、1655.65 億元、4.97 億元、14.75 億元，同比分別增加105.81%、13.76%、0.37%、13.66%，其中滄州大化營收增長的主要原因為國內外供應量減少疊加下游市場向好，抬高聚氨酯價格；一諾威、匯得科技、紅寶麗等企業營業收入有所下降，同比降幅分別為 20.92%、5.46%、26.53%。2023Q1僅滄州大化和萬華化學實現營業收入同比增長，同比增幅分別為19.78%和0.37%。其他企業營業收入均同比下降，其中一諾威、美思德、匯得科技營收的同比降幅分別為 11.19%、21.99%、28.62%。

多數聚氨酯企業歸母凈利潤下滑。具體來看，2022 年滄州大化、美思德和同大股份 3 家聚氨酯企業歸母凈利潤實現提升，分別為4.20億元、0.79億元和 0.11 億元，同比分別增加 90.71%、23.68%和258.89%；一諾威、萬華化學、匯得科技歸母凈利潤分別同比下降18.80%、34.14%、47.55%。2023Q1 美思德、紅寶麗、美瑞新材歸母凈利潤實現提升，分別同比增長10.31%、34.50%、4.68%，一諾威、滄州大化、萬華化學歸母凈利潤同比降幅分別為 41.42%、26.60%、24.58%。

3 家聚氨酯企業 2022 年毛利率有所上升，多數企業毛利率下滑。具體來看，2022 年一諾威、美思德、高盟新材的毛利率分別為7.47%、27.60%、31.27%，同比分別上升 0.64pct、3.69pct、4.04pct。滄州大化、萬華化學、匯得科技等企業的毛利率同比均有所下降。

5.4.有機硅：2022 年業績提升，2023Q1 下降

2022 年有機硅材料行業業績有所提升，2023Q1 同比有所下降。營業收入方面，2019 年有機硅材料行業營業收入有所下降，2020-2022年有機硅材料行業營業收入持續提升，2022 年實現營業收入679.92 億元，同比增長15.99%；2023Q1 有機硅材料行業實現營業收入142.92 億元，同比下降22.46%。歸母凈利潤方面，2022 年有機硅材料行業實現歸母凈利潤112.76億元，同比下降 16.34%；2023Q1 有機硅材料行業實現歸母凈利潤14.77億元，同比下降 65.27%。

2022 年多數有機硅材料企業營收實現增長，2023Q1 多數下滑，僅兩家企業實現增長。具體來看，2022 年大部分有機硅材料企業營收實現同比增長，其中東岳硅材增速超過 50%，實現營業收入67.34 億元，同比分別增加55.40%；僅 ST 宏達、集泰股份 2 家有機硅材料企業營收同比下降，降幅分別為 35.55%、13.44%。2023Q1 僅回天新材、東岳硅材2 家有機硅材料企業營收實現增長，同比增速分別為 11.78%、4.05%；晨光新材、ST宏達、新安股份營業收入同比降幅位列前三，分別為46.77%、40.85%、40.32%。

2022 年與 2023Q1 有機硅材料企業歸母凈利潤實現增長漲跌不一。具體來看，2022 年江瀚新材、ST 宏達歸母凈利潤增長均超過50%，分別實現歸母凈利潤 10.40 億元、0.40 億元，同比分別增長52.16%、105.53%；歸母凈利潤同比下降超過 50%有集泰股份、東岳硅材，同比分別下降79.95%、55.58%。2023Q1 ST 宏達、集泰股份、回天新材歸母凈利潤同比增速位列前三，分別為 67.44%、37.41%、35.50%；東岳硅材、新安股份、合盛硅業歸母凈利潤同比降幅位列前三，分別為 128.71%、91.33%、51.11%。江瀚新材 2022 年業績大幅提升的原因主要為訂單大幅增加，2023Q1業績下滑的原因主要為銷售價格降低。

多數有機硅材料企業 2022 年毛利率下滑。具體來看，2022年僅江瀚新材、集泰股份、回天新材、潤禾材料毛利率同比提升，毛利率分別為42.69%、21.49%、23.49%、23.08%，同比分別增長 4.71pct、0.45pct、1.03pct、0.58pct。東岳硅材、合盛硅業、新亞強、ST 宏達毛利率下降幅度居前四，同比降幅分別為 23.19pct、18.49pct、12.21pct、10.37pct。

5.5.合成樹脂：行業業績上行，個股表現分化

2022 年及 2023Q1 合成樹脂行業歸母凈利潤實現同比增長。營業收入方面，2019-2022 年合成樹脂行業的營業收入穩定增長，2022 年實現營業收入 217.58 億元，同比上升 5.27%；2023Q1 合成樹脂行業實現營業收入46.23億元，同比下降 7.40%；2022 年合成樹脂行業實現歸母凈利潤17.62億元，同比上升 10.55%；2023Q1 合成樹脂行業實現歸母凈利潤3.71億元，同比上升 13.68%。

合成樹脂企業營收升降不一。具體來看，2022 年圣泉集團、光華股份、藍曉科技、爭光股份 4 家合成樹脂企業實現營業收入提升，分別為95.98億元、13.58 億元、19.20 億元、6.76 億元，同比分別增加8.76%、3.41%、60.69%、49.78%，其中藍曉科技營收增長的主要原因為金屬資源、生命科學2個增量新興市場下游高速增長，水處理與超純化、化工與催化2 個存量市場的滲透率逐步提高；永悅科技、興業股份、上緯新材營業收入有所下降，同比降幅分別為 25.21%、9.38%、10.27%，其中永悅科技營收下降的主要原因為下游銷量下滑導致公司產品量價并降、管理費用及信用減值損失增加。2023Q1 僅永悅科技、博菲電氣、神劍股份、藍曉科技實現營業收入同比增長，同比增幅分別為 12.80%、10.24%、0.50%、50.90%。其他企業營業收入均同比下降，興業股份、圣泉集團、上緯新材營收的同比降幅分別為29.01%、8.74%、34.32%。

合成樹脂企業歸母凈利潤升降不一。具體來看，2022 年圣泉集團、上緯新材、藍曉科技和爭光股份 4 家合成樹脂企業歸母凈利潤實現提升，分別為 7.03 億元、0.84 億元、5.38 億元和 1.78 億元，同比分別增加2.30%、569.04%、72.91%和 141.37%；永悅科技、興業股份、博菲電氣歸母凈利潤分別同比下降 717.66%、10.36%、8.82%。2023Q1 圣泉集團、博菲電氣、神劍股份歸母凈利潤實現提升，分別同比增長2.04%、3.44%、9.12%，永悅科技、興業股份、光華股份歸母凈利潤同比降幅分別為184.99%、48.31%、7.17%。

2022 年 3 家合成樹脂企業毛利率有所上升，多數企業毛利率下滑。具體來看，2022 年興業股份、上緯新材、爭光股份的毛利率分別為14.81%、12.97%、38.55%，分別同比上升 0.60pct、4.50pct、5.85pct。其余企業如永悅科技、圣泉集團、博菲電氣的毛利率同比均有所下降。

5.6.膜材料：業績大幅下滑，毛利率下降

2022 年膜材料行業營業收入同比有所上升，歸母凈利潤同比有所下降。營業收入方面，2019-2022 年膜材料行業的營業收入穩定增長，2022年實現營業收入 311.83 億元，同比上升 4.11%；2023Q1 膜材料行業實現營業收入69.74 億元，同比下降 10.45%；2022 年實現歸母凈利潤15.15 億元，同比下降 36.6%；2023Q1 膜材料行業實現歸母凈利潤1.71 億元，同比下降78.54%。

膜材料企業營收升降不一。具體來看，2022 年東材科技、福萊新材、泛亞微透分別實現營業收入 36.40 億元、19.01 億元、3.64 億元，同比分別增加 12.57%、10.85%、15.11%，其中泛亞微透營收增長的主要原因是汽車行業復蘇帶動公司營收增長；樂凱膠片、瑞華泰、唯賽勃營業收入有所下降，同比降幅分別為 7.48%、5.36%、18.76%，其中唯賽勃營業收入下降的主要原因為供應鏈不暢導致下游需求疲軟。2023Q1 泛亞微透、唯賽勃、沃頓科技實現營業收入同比增幅分別為 2.91%、27.17%、4.09%。樂凱膠片、東材科技、福萊新材、瑞華泰營收同比降幅分別為6.73%、5.10%、6.43%、44.66%。

膜材料企業歸母凈利潤升降不一。具體來看，2022 年東材科技、沃頓科技、佛塑科技、新綸新材和道明光學 5 家膜材料企業歸母凈利潤分別為4.15 億元、1.45 億元、1.36 億元、-12.33 億元和3.14 億元，同比分別增加21.73%、19.44%、11.88%、2.78%和 471.38%；樂凱膠片、福萊新材、瑞華泰歸母凈利潤分別同比下降 28.89%、40.82%、30.64%。2023Q1唯賽勃、沃頓科技、道明光學、斯迪克歸母凈利潤分別同比增長2725.91%、40.10%、30.97%、13.77%，樂凱膠片、東材科技、福萊新材歸母凈利潤同比降幅分別為 87.47%、30.56%、26.64%。

2 家膜材料企業 2022 年毛利率有所上升，多數企業毛利率下滑。具體來看，2022 年泛亞微透和斯迪克的毛利率分別為45.45%和29.69%，同比分別上升 0.71pct 和 2.73pct。樂凱膠片、東材科技、大東南等的毛利率同比均有所下降。

6.金屬新材料

6.1.磁性材料：2022 年業績大幅提升，2023Q1仍有增長

2022 年磁性材料行業業績大幅提升，2023Q1 同比仍有增長。營業收入方面，2019-2022 年磁性材料行業營業收入大幅提升，2022 年實現營業收入635.77 億元，同比增長 47.84%；2023Q1 磁性材料行業實現營業收入142.63億元，同比增長 4.88%。歸母凈利潤方面，2022 年磁性材料行業實現歸母凈利潤 233.15 億元，同比增長 50.71%；2023Q1 磁性材料行業實現歸母凈利潤 52.41 億元，同比增長 8.55%。2022 年業績提升的原因主要為行業下游需求旺盛。

2022 年磁性材料企業營收均實現增長，2023Q1 增減不一。具體來看，2022 年主要磁性材料企業營收均實現同比增長，正海磁材、金力永磁、寧波韻升、橫店東磁 4 家磁性材料企業同比增速超過50%，分別實現營業收入 63.19 億元、71.65 億元，64.09 億元、194.51 億元，同比分別增加87.52%、75.61%、70.74%、54.28%。2023Q1 主要磁性材料企業營收漲跌不一，鉑科新材、正海磁材、北礦科技營業收入同比增速位列前三，分別為43.53%、29.22%、22.27%；中科磁業、大地熊、悅安新材營業收入同比降幅位列前三，分別為 26.07%、25.99%、23.66%。

2022 年多數磁性材料企業歸母凈利潤實現增長，2023Q1 增減不一。具體來看，2022 年中科三環、英洛華、正海磁材、金力永磁歸母凈利潤均增長超過 50%，分別實現歸母凈利潤 8.48 億元、2.59 億元、63.19億元、71.65億元，同比分別增長 112.56%、90.91%、87.52%、75.61%；歸母凈利潤同比下降的僅有寧波韻升、大地熊，分別下降31.37%、1.39%。2023Q1橫店東磁、鉑科新材、正海磁材歸母凈利潤同比增速位列前三，分別為59.33%、43.53%、29.22%；大地熊、寧波韻升、悅安新材歸母凈利潤同比降幅前三，分別為 179.53%、74.38%、39.28%。

多數磁性材料企業 2022 年毛利率下滑。具體來看，2022 年鉑科新材、英洛華、中科三環、中鋼天源毛利率分別為37.64%、18.23%、18.33%、23.73%，同比分別增長 3.80pct、2.63pct、2.17pct、1.03pct。龍磁科技、銀河磁體、寧波韻升、正海磁材毛利率分別為 27.68%、27.67%、19.68%、14.39%，同比下降較大。

6.2.其他金屬新材料：業績表現較好，2023Q1保持增長

2022 年及 2023Q1 其他金屬新材料行業營業收入和歸母凈利潤均實現同比增長。營業收入方面，2020-2022 年其他金屬新材料行業營業收入穩定增長，2022 年實現營業收入 335.78 億元，同比增長17.33%；2023Q1其他金屬新材料行業實現營業收入 86.76 億元，同比增長2.93%。歸母凈利潤方面，2022 年其他金屬新材料行業實現歸母凈利潤16.59 億元，同比增長37.29%；2023Q1 其他金屬新材料行業實現歸母凈利潤4.92 億元，同比增長12.47%。

其他金屬新材料企業營收升降不一。具體來看，2022 年營收同比增速前三分別為云路股份、圖南股份、合金投資，分別實現營業收入14.47億元、10.32 億元、2.29 億元，同比增幅分別為54.68%、47.93%、39.36%；屹通新材、福達合金、鑫科材料 2022 年營收分別同比下降25.87%、25.19%、4.74%。2023Q1 營收同比增速前三分別為圖南股份、中洲特材、云路股份，分別同比增長 56.10%、42.90%、32.23%；2023Q1 營收同比下降的公司為深圳新星、福達合金、屹通新材、合金投資、鑫科材料，營收分別同比下降 29.45%、15.49%、9.00%、1.16%、0.94%。

其他金屬新材料企業歸母凈利潤表現分化。具體來看，2022年云路股份、合金投資、中洲特材、博威合金歸母凈利潤同比增長超過70%，分別實現歸母凈利潤 2.27 億元、0.06 億元、0.80 億元、5.37 億元，同比分別增長 89.32%、76.20%、73.52%、73.11%；2022 年歸母凈利潤下降的公司包括深圳新星、福達合金、屹通新材，歸母凈利潤同比分別下降267.06%、47.86%、4.82%。2023Q1 圖南股份、云路股份、福達合金歸母凈利潤同比增長超過70%，分別為 106.69%、91.75%、86.24%；鑫科材料、深圳新星、合金投資同比降幅位列前三，分別為 162.50%、144.76%、49.33%。云路股份業績持續提升的原因為下游需求旺盛疊加精益管理提升盈利水平。

其他金屬新材料企業 2022 年毛利率漲跌不一。具體來看，2022年云路股份、中洲特材、屹通新材、博威合金、福達合金實現毛利率增長，其毛利率分別為 26.81%、19.98%、27.28%、12.94%、10.97%，同比分別上漲3.44pct、2.47pct、2.10pct、0.66pct、0.13pct；圖南股份、鑫科材料、隆達股份、合金投資、深圳新星、安泰科技、斯瑞新材2022 年毛利率同比分別下跌 2.31pct、1.61pct、1.57pct、1.23pct、1.07pct、0.85pct、0.20pct。

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