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7 月份資本市場表現環比改善明顯，非銀金融等行業表現較好

7 月份股票市場表現環比改善較為明顯，選取的12 大指數中10 漲2 跌。上證50 漲幅最大，7 月份上漲6.47%。科創50 跌幅最大，7 月份-3.60%。從行業來看，非銀金融與房地產行業表現相對較好。7 月份制造業PMI 環比回升0.3PCT 至49.3%，主要系新訂單有所增長；非制造業PMI 繼續回落，但仍位于榮枯線之上。整體來看，制造業PMI 回升，經濟復蘇態勢明朗，后續制造業PMI 有望重回擴張區間。

新發基金力度或有所修復

（1）基金市場：2023 年7 月，各類基金指數表現均弱于滬深300。普通股票型基金/偏股混合型基金/被動指數型基金/債券型基金回報平均值分別為-1.03%/-1.19%/+2.48%/+0.32%。（2）股票ETF 基金：2023 年7 月，股票型ETF 基金資金凈流入503.41 億元，凈流入資金較6 月提升7.98%。股票型ETF 基金現存總規模12511.06 億元，環比提升9.31%。（3）新發基金：

本月境內新發行基金數量共計34 只（數據登記存在時滯，實際發行數將高于此值），環比減少22 只。其中股票型/混合型/債券型/FOF 基金分別為12/3/9/5 只。（4）2023 年7 月，ETF 基金凈申購15 天，凈贖回6 天，整體表現為凈申購。基金份額凈增加472.27 億份，環比-7.67%。（5）基金保有量和份額：截止2023 年7 月，國內市場公募基金合計保有量為27.43 萬億元（環比+0.22%，同比+2.39%）；國內市場公募基金份額合計25.92 萬億份（環比+0.42%，同比+7.12%）。（6）私募基金：截至2023 年6 月末，存續私募基金152322 只，存續私募基金規模20.77 萬億元，環比+0.05%。

銀行理財表現改善明顯

7 月份理財產品凈值表現優于6 月。2023 年7 月份共有7788 只理財產品凈值出現回撤，占披露凈值的存量理財產品的17.90%，占比較6 月份-13.35PCT。其中7121 只理財產品回撤幅度在1%之內。7 月份存量理財產品破凈率為2.22%，較2023 年6 月-0.65PCT。2023 年7 月新發行銀行理財3241 只，同比增長26.85%，同比增速較6 月+14.08PCT。其中銀行理財子新發行理財數為1775 只，占7 月銀行新發行理財產品數的56.22%，占比較6 月份+2.28PCT。新發行理財產品基礎資產中債券占比環比+0.05PCT 至16.20%，股票投資占比環比+0.83PCT 至9.05%。

投資建議

7 月政治局會議提出“活躍資本市場”，推動本月券商股表現優異。長期來看，資本市場將穩步向好。受益于此，財富管理業務也或將迎來持續增長，我們看好財富管理業務的發展前景。非銀方面重點推薦作為財富管理互聯網龍頭的東方財富；銀行方面推薦財富管理業務與客群優勢顯著的招商銀行、寧波銀行。

風險提示：市場波動風險，政策風險，產品集中贖回風險。