編者按

2023年A股上市公司半年報披露落下帷幕。數據顯示，5265家A股公司實現營業收入35.36萬億元，同比增長2.57%。超5成公司實現歸母凈利潤正增長，不少行業持續回暖。下半年，隨著一系列支持政策落地執行顯效，上市公司業績增長動力或將更足。

A股2023年中報季正式收官。

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截至8月31日，A股市場5266家上市公司中，5265家上市公司按規定披露完2023年上半年財務數據。回望上半年，受外部環境不穩定因素增多，以及國內市場需求收縮、預期轉弱等因素影響，A股市場整體業績承壓。

2023年上半年，5265家A股公司實現營業收入35.36萬億元，同比增長2.57%，實現歸母凈利潤2.95萬億元，同比下降了4.32%，剔除金融和兩油，剩余A股上市公司實現營業收入27.42萬億元，同比增長3.48%，實現歸母凈利潤1.51萬億元，同比下降9.9%。

從行業分布來看，消費、公用事業等行業業績表現突出，酒店餐飲、旅游景區、影視院線等產業明顯復蘇，行業凈利潤增長率均超過100%。

分板塊來看，上半年創業板、科創板和北交所較主板營收同比增速更高，分別為10.05%、4.58%、4.43%，上證主板和深市主板的營收增速則為1.82%和3.18%；凈利潤增速方面，各上市板塊上半年業績均出現下降，其中滬深主板和創業板歸母凈利潤降幅相對較小，分別為-3.5%和-3.71%，而科創板、北交所的歸母凈利潤降幅則分別為-38.78%和-24.87%。

農業公司華綠生物（300970.SZ）以33007.77%的凈利潤增速位列全市場之首，中信博（688408.SH）以8319.15%的凈利潤增速位居科創板之首。

不過，同期亦有2537家公司凈利潤呈現負增長局面，其中不乏龍頭企業業績出現腰斬，如基因測序龍頭華大智造（688114.SH）歸母凈利潤下降128.52%至3.44億元，消費電子龍頭、白馬股歌爾股份（002241.SZ）歸母凈利潤下降79.71%至20.79億元；油茅金龍魚（300999.SZ）歸母凈利潤下降51.13%至19.76億元。

從業績規模來看，上市公司分化加劇，呈現出冰火兩重天之勢。

剔除兩油金融類公司后，中國移動（600941.SH）以761.7億元的凈利潤位居第一；中國海油（600938.SH）緊隨其后，上半年歸母凈利潤為637.61億元；貴州茅臺（600519.SH）和中國神華（601088.SH）分別排名為第三和第四，上半年盈利均超300億元。雙創板塊中，創業板上市公司寧德時代（300750.SZ）、科創板上市公司大全能源（688303.SH）分別以207.17億元、44.26億元位居各板塊之首。

同期，1012家上市公司業績虧損，中國東航（600115.SH）、百濟神州-U（688235.SH）、溫氏股份(300498.SZ)分別以62.49億元、52.19億元和48.89億元的虧損幅度位列A股市場前三甲。此外，中國國航（601111.SH）、新希望（000876.SZ）和南方航空（600029.SH）等29家上市公司上半年歸母凈利潤虧損也超過10億元。

從行業分布來看，上中游業績增速有所弱化，消費板塊業績改善。Wind數據顯示，2023年上半年，美容護理、公用事業、汽車、傳媒、食品飲料、家用電器、商貿零售等行業凈利潤增長率均超過10%。早前業績暴增的有色金屬、鋼鐵、煤炭等周期性產業，業績回落顯著，凈利潤分別同比下降32.56%、70.70%和27.75%。此外，基礎化工、電子和醫藥生物行業業績也出現下滑，2023年上半年凈利潤分別下降了52.80%、43.34%和13.43%。

“二季度，煤炭、石油價格持續下行，導致相關板塊業績承壓。同時由于需求走弱，大部分化工原材料價格下行。有色金屬中，黃金板塊表現亮眼，工業金屬有望企穩回升。建材受房地產行業持續走弱影響，表現整體疲弱。”德邦證券策略分析師吳開達指出。

細分到具體的財務指標來看，受益于政府部門一系列穩增長政策和減稅降費措施，A股上市公司的財務成本明顯下降。

剔除金融企業后，A股上市公司2023年上半年財務費用合計2356.08億元，同比2022年同期的2555.06億元下降了7.79%；其中，這些企業上半年利息凈支出為2909.77億元，同比2022年同期的2945.07億元下降了1.20%；非金融企業截至2023年6月末的平均資本負債率為40.13%，較2022年6月末的40.70%也下降了0.57個百分點。

值得一提的是，今年6月，國家發展改革委、工業和信息化部、財政部、中國人民銀行四部門聯合印發《關于做好2023年降成本重點工作的通知》（以下簡稱《通知》），對今年降成本重點工作從8個方面部署了22項任務，包括降低稅費成本、融資成本、制度性交易成本、人工成本、用地原材料成本、物流降本、資金周轉效率、內部挖潛等。

“當前經濟社會全面恢復常態化運行，經濟運行呈恢復向好態勢，但實體經濟企業經營主體信心和預期仍然有待提振。”中國宏觀經濟研究院經濟研究所所長、研究員郭春麗表示，在此背景下，部署推動降成本工作，有益于支持經營主體紓困發展，助推我國經濟實現整體性恢復，重回正常增長軌道。

整體來看，上市公司雖然整體業績承壓，但是對于科技創新和研發投入的支持力度不降反升。從目前披露了研發投入數據的4877家上市公司來看，2023年上半年，這些企業研發投入合計達到7102.43億元，同比2022年上半年的6384.17億元增長了11.25%。其中，比亞迪（002594.SZ）、中興通訊(000063.SZ)和寧德時代（300750.SZ）2023年研發投入同比增長分別120.2%、26.00%和70.77%，在市場中位居前列。

從研發投入的絕對值規模來看，中國建筑（601668.SH）、比亞迪、中興通訊、中國中鐵（601390.SH）和寧德時代分別以193.70億元、142.46億元、127.9億元、102.95億元、98.50億元居于A股市場前五名。合計99家上市公司上半年研發投入規模超過10億元，1087家企業研發投入規模超過1億元。

與此同時，亞虹醫藥-U（688176.SH）、智翔金泰-U（688443.SH）和康樂衛士（833575.BJ）等27家上市公司的研發投入規模超過了當期營業收入。此外，華大九天（301269.SZ）、達安基因（002030.SZ）等42家企業的研發投入強度也超過50%。