中證報中證網訊(王珞)8月25日晚，保利發展（600048）發布2025年半年度報告。報告期內，公司實現營業總收入1169億元，利潤總額99億元，歸母凈利潤27.11億元。毛利率為14.6%，略高于2024年全年水平。在行業整體承壓背景下，公司通過強化現金流管理實現銷售回籠1448億元，綜合回籠率達100%，同比提升15個百分點。同時，公司經營活動現金凈流入160.17億元，同比由負轉正；期末貨幣資金余額1385.62億元，占總資產比例保持在10%以上，另有593億元已售待回籠資金，未來可動用資金充裕。此外，資產負債率、凈負債率等核心指標持續優化，三道紅線保持綠檔。核心城市銷售貢獻同比提升3個百分點至92%，在上海、廣州等9個城市保持市場占有率第一，展現出較強的區域深耕優勢。

核心布局、存量去化與品質升級并行推進

在全國房地產市場持續分化的背景下，保利發展聚焦核心城市的戰略布局成效顯著，有力支撐了企業的業績韌性。公司聚焦高能級城市的發展策略取得積極回報，2022年及之后獲取的新項目實現簽約金額937億元，占總金額的65%，項目兌現度良好，推動整體利潤率回升。公司新增北京、上海等26個核心城市優質項目，拓展金額權益比保持87%的高位。重點城市競爭優勢得到鞏固，38個核心城市銷售貢獻同比提升3個百分點至92%。

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面對行業深度調整，保利發展通過“老盤新作、全面煥新”策略推動品質升級與存量盤活。報告期內，公司2021年及以前獲取的存量項目簽約銷售394萬平方米，銷售金額514億元，占比達35%。

此外，公司產品力持續提升，“天奕”新產品線及“100個保式細節”工藝標準獲得市場高度認可。上半年完成6.3萬套住宅交付，并首創行業“貼膜交付”標準，進一步鞏固了公司的品牌優勢與市場地位。

數字化轉型鞏固行業優勢

公司積極推進數字化轉型，以科技賦能管理效能全面提升。通過上線AIGC設計采購平臺，實現全流程可視化管理，已在20個項目中成功落地。

在客戶服務方面，基于22萬條調研數據重構“四階八維”品質體系，并推出“端菜行動”機制，整合400熱線建立管理層直通渠道，進一步提升響應效率。

面對新的發展形勢，公司多元業務協同效應逐步顯現，不動產經營收入同比增長13%至25.4億元，保利物業的第三方管理面積占比提升至65.9%，進一步拓寬了收入來源。同時，公司拓寬融資渠道，發行商用物業類REITs、新增租賃住房相關貸款，提高持有資產的資金使用效率。

業內人士表示，保利發展憑借多年積累的經驗，及時有效的調整經營策略。公司管理團隊不斷根據市場變化進行自我創新與突破，助力公司克服行業波動，實現平穩健康發展。

公司表示，下半年將繼續堅持核心城市、品質升級等策略，重點推進存量資源盤活和資產經營能力建設。隨著“好房子”政策持續推進和專項債收儲力度加大，公司憑借央企信用優勢、高效運營體系和產品創新力，有望在行業調整周期中持續提升市場占有率，為高質量發展奠定堅實基礎。